Merkez Bankası Başkanı Karahan'dan dezenflasyon mesajı

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, IMF-Dünya Bankası Toplantıları kapsamında Bangkok'ta "Türkiye'de Makroekonomik Görünüm ve Para Politikası" başlıklı bir sunum gerçekleştirdi.

Karahan, dezenflasyon sürecinin arz yönlü baskılar nedeniyle yavaşladığını ancak enflasyonun ana eğiliminde zayıflamanın sürdüğünü söyledi. Enflasyon beklentilerinin ihtiyatlı olmayı gerektirdiğini belirten Karahan, eylül 2026 itibarıyla tüketici enflasyonunun yüzde 29,7 seviyesinde gerçekleştiğini, hizmet enflasyonundaki aylık artışın ise yüzde 1,85 ile son beş yılın en düşük seviyesine indiğini bildirdi.

Başkan Karahan sunumunda enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisine dikkat çekerek, "Enerji fiyatları 2026 yılında enflasyon üzerinde büyük bir etki yarattı." ifadesini kullandı. Karahan ayrıca, kira ve eğitim enflasyonundaki düşüşlerin, ulaşım ve haberleşme fiyatları tarafından kısmen dengelendiğini, öncü göstergelerin kira enflasyonunda daha fazla ılımlılaşmaya işaret ettiğini belirtti. Piyasa katılımcılarının 12 ay sonrası için enflasyon beklentisinin yüzde 23,7, firmaların yüzde 32,5 ve hanehalkının ise yüzde 45,6 seviyesinde olduğu hatırlatıldı.

Dış talep zayıflıyor, cari açık ılımlı seyrediyor

Küresel büyüme endeksine ilişkin 2026 yılı tahmininin eylül ayı itibarıyla yüzde 1,6'ya gerilediğini aktaran Karahan, "2026 yılı için dış talep beklentileri zayıfladı." değerlendirmesini yaptı. Bu zorluklara rağmen dış ticaret açığının ılımlı kalmaya devam ettiğini belirten Karahan, turizm gelirlerinin geçen yılki seviyelerinde tutunduğunu bildirdi.

Sunumda yer alan verilere göre, ocak-ağustos döneminde Türkiye'yi ziyaret eden turist sayısı 2025 yılındaki 39,2 milyon kişiden 2026 yılında 41,2 milyon kişiye çıktı. Aynı dönemde turizm gelirleri ise 37,1 milyar dolardan 40,9 milyar dolara yükseldi. Karahan, olumsuz dış koşullara rağmen cari işlemler açığının kontrol altında tutulduğunun altını çizdi.

Sıkı para politikası talebi soğutuyor

Karahan, mali tedbirlerin ilk tur etkilerini yumuşattığını, Eşel Mobil Sistemi'nin akaryakıt fiyatlarındaki artışları sınırladığını ifade etti. Sistem olmasaydı yakıt fiyatlarında yaşanacak olası yüzde 58,6'lık artışın, bu tedbirlerle yüzde 39,0 oranında sınırlandığı bilgisi verildi.

Talebi soğutma çabalarının enflasyonist baskıları hafiflettiğini dile getiren TCMB Başkanı, "Arz şokları karşısında para politikası sıkı kalmaya devam etti." dedi. Tarihsel ortalamaların altında seyreden kapasite kullanım oranının ılımlı bir gevşemeye işaret ettiğini, işgücü piyasasının ise manşet işsizlik oranının ima ettiğinden daha az sıkı olduğunu bildirdi. Makroihtiyati politikaların kredi büyümesindeki yavaşlamayı desteklediği ve eylül ayı itibarıyla 13 haftalık yıllıklandırılmış kredi büyümesinin yüzde 24,0 seviyesine gerilediği açıklandı.

Finansal istikrar ve yerel paraya güven

Yakın dönemdeki varlık piyasası stresinden çıkarılan derslere de değinen Karahan, finansal istikrarın fiyat istikrarı için bir ön koşul olduğunu vurguladı. Karahan, "Hedefli önlemler finansal bulaşma risklerinin ana kanallarını ele aldı." ifadesini kullandı.

Alınan aksiyonlar kapsamında repo fonlama hacminin artırıldığı, KOBİ'ler için kredi büyüme sınırının yüzde 4,5'ten yüzde 5'e yükseltildiği aktarıldı. Karahan, fon çıkışlarının yerleşiklerin Türk Lirası varlıklara olan tercihlerini zayıflatmadığını ve mevduat ile yatırım fonlarındaki Türk Lirası payının yüzde 61,6 seviyesinde kalarak güçlü duruşunu sürdürdüğünü kaydetti. Altın fiyatlarındaki dalgalanmaların rezerv tamponlarındaki oynaklığı artırdığını ifade eden Karahan, brüt uluslararası rezervlerin 9 Ekim 2026 itibarıyla 197 milyar dolar olduğunu paylaştı.

Fiyat istikrarı sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun korunacağını yineleyen Başkan Karahan, "Enflasyon görünümünde geçici hedeflerden belirgin bir sapma olması durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır." değerlendirmesini yaptı.