ABD kâr artışının üçte biri iki çip devinden
ABD'de S&P 500 şirketlerinin üçüncü çeyrek kâr beklentilerinin yüzde 30 artması öngörülürken, bu büyümenin büyük bölümü Nvidia ve Micron gibi az sayıdaki yapay zeka devinden kaynaklanıyor. Analistler, kâr artışının yoğunlaşmasına rağmen piyasanın rasyonel davrandığını ve genel büyümenin sürdüğünü belirtiyor.
ABD borsalarında iyimserliğin temelinde şirket kârlarındaki artış yatarken, bu büyümenin önemli bir kısmının sınırlı sayıda yapay zeka şirketinden kaynaklandığı görülüyor. FactSet verilerine göre analistler, S&P 500 bünyesindeki şirketlerin üçüncü çeyrek kârlarının geçen yılın aynı dönemine oranla yüzde 30 yükselmesini bekliyor. Dow Jones Market Data tarafından yapılan analiz, söz konusu kâr büyümesinin yüzde 34'ünün yalnızca iki çip üreticisi olan Nvidia ve Micron tarafından sağlandığını ortaya koyuyor.
Forbes'te yayınlanan habere göre, Broadcom ve Meta Platforms gibi firmaların da dahil olduğu toplam 10 şirket, kâr artışının yaklaşık üçte ikisini oluşturuyor. Bu listede, İran'daki çatışmaların etkisiyle yükselen enerji fiyatlarından faydalanan büyük petrol ve doğal gaz şirketleri de yer alıyor. Durum, ABD borsasının yapay zeka altyapı yatırımlarına odaklanan az sayıdaki şirkete olan bağımlılığının arttığını gösteriyor.
Kâr artışının bu denli yoğunlaşması, yapay zeka yatırımlarına yönelik riskleri de beraberinde getiriyor. Uzun yıllardır borsa analistliği yapan Ed Yardeni, asıl korkunun teknolojinin harcanan devasa paraların karşılığını verememesi ve veri merkezlerinin 'pickleball tesislerine dönüştürmek zorunda kalması' olduğunu ifade etti. Geçtiğimiz hafta Meta'nın nakit toplama planlarının tetiklediği satış dalgası, bu endişeleri yeniden gündeme taşıdı.
Ancak birçok yatırımcı, kâr büyümesinin az sayıda şirkette yoğunlaşmasından rahatsızlık duymuyor. MAI Capital Management'ın baş piyasa stratejisti Chris Grisanti, en hızlı büyüyen 10 hisse çıkarıldığında bile S&P 500'ün geri kalanının kârlarını yüzde 10 artırmasının beklendiğini vurguladı. Grisanti, büyümenin sürdüğünü ancak piyasanın alışılmadık derecede sağduyulu davrandığını ve coşkunun zirve yapmadığını belirtti.
Grisanti, kâr artışının yavaşlamasına hazırlanan yatırımcıların elektrik sağlayıcı şirketlere yöneldiğini aktardı. Veri merkezi yatırımları sürdükçe bellek çipi arzı rahatlasa bile elektrik talebinin artmaya devam edeceği öngörülüyor. Nvidia ve Micron'un kârları, bellek ve yapay zeka çiplerine yönelik olağanüstü talep sayesinde desteklendi. Micron, geçen ay üç aylık kârının bir önceki yıla göre yüzde 1.078 arttığını açıklarken, analistler Nvidia'nın kârında yüzde 90'lık bir yükseliş bekliyor.
Fon yöneticileri, artan şirket kârlarının yüksek faiz oranları ve jeopolitik gerilimler gibi riskleri aşmada ana faktör olduğunu düşünüyor. Yapay zeka hisselerindeki ivme, sadece mevcut kârlardan değil, gelecekteki devasa talebin uzun vadeli kâra dönüşeceği beklentisinden besleniyor. Bu heyecanın zaman zaman azalması, yatırımcıların temkinli davranmasına neden oluyor.
Bu şüphelerin, 1990'ların sonundaki dot-com balonunu hatırlatması üzerine Raymond James'in baş yatırım yetkilisi Larry Adam, önemli bir farka dikkat çekti. Adam, o dönemin teknoloji şirketlerinin bugün olduğu gibi para kazanmadığını belirterek, 'Bu, 2000 yılına geri dönüş değil. Birçok açıdan piyasanın oldukça rasyonel davrandığını düşünüyorum' dedi.
TürkAta Haber Ajansı
İş Dünyası Gündemi